 
|
| | | |
| | ||
|
Как играть также никак не проигрывать на бирже Имея наслаждение наблюдать также общаться с клиентами пары брокерских компаний в течение пары лет, могу водружать, что поведение людей, желающих «играть также выигрывать на бирже », типично также хорошо прогнозируемо, в отличие от торгуемых ими акций. Ожидаемая доходность от спекуляций на старте обычно бывает «не менее 1000% годовых». После нескольких совершенных сделок она снижается вплоть до «хотя бы 100% годовых». Спустя некоторое время, она падает вплоть до «хотя бы отдать начальный капитал», позже чего спекулянт на неопределенное время, вплоть до достижения плановой доходности 0% годовых, делается инвестором. В методах принятия торговых решений схоже прослеживается определенная эволюция.На первой стадии новоиспеченный заказчик читает все экономические издания, слушает вести с таким заботой, как будто ожидает узнать их главным. Важным считается поведение бразильского фондового индекса Бовеспа. Исключительное значение придается прогнозам всевозможных аналитиков также мнениям коллег по дилинговому залу. Типовой задача, какой задают на этой стадии: «что ты мыслишь о рынке?» либо «будет ли вырастать такая-то акция?» (если он ее уже купил). Мой типовой ответ: «не знаю» либо «подбрось монетку». Клиент никак не успокоится, пока что никак не найдет того, кто подтвердит, что «такая-то акция станет расти». На этой стадии заказчик ищет кого-то, кто говорил бы ему определенно, в какое время также что приобретать либо сбывать на рынке. На другой стадии интересы заказчика, уже изучившего Элдера также Мэрфи, смещаются в сторону начертательной геометрии в рамках 4-го класса средней школы. Типовой задача, какой задают на этой стадии: «правильно ли мы начертил черту тренда? Если так, то надобно приобретать (или продавать), а ежели так, то никак не надо». Мой типовой возражение остается былым: «подбрось монетку». На этой же стадии, как будто положение, осваивается известная в индустрии привлечения новых капитала на биржу программа Метасток, при подмоги которой гоняются многочисленные индикаторы, представляющие собой математические операции над рядом цен: разностное дифференцирование также интегрирование. Следовательно, бывает только пара индикатора, остальные - их вечные вариации. Самые новые из этих индикаторов рассекречены в 1978 году, возможно, по поводу их бесполезности. Типовой задача, какой чаще всего задают: «Что выражает индикатор». Мой типовой возражение остается по-прежнему типовым. На этой стадии заказчику нужно найти нечто, что говорило бы ему, как будто приобретать либо продавать. Убедившись, что методы, применяемые на первых пары этапах, никак не работают, спекулянты, которым посчастливилось еще никак не стать инвесторами, начинают понимать, что им необходимо найти некую систематическую стратегию забавы на бирже. На этой стадии клиенты ищут «систему», которая выдавала бы сигналы. Основная проблема, возникающая при этом, заключается в том, что клиенту, помимо внушительного труда, необходимо преодолеть собственные предубеждения. Приведу типичный образец.Один из давних клиентов, продолжительно также упорно изучая графики цен с индикаторами, построил систему, которая, по его утверждению, выдает 90% выигрышных сигналов, покупая на минимумах также продавая на максимумах. Сигналы случаются редко, несколько однажды в год. Система состоит из внушительного числа все тех же индикаторов, строящихся на разных мимолетных масштабах (от получаса вплоть до недели). При подмоги достаточно сложных правил, комбинация индикаторов генерирует сигналы на изобретение позиции. Сигналы могут существовать сильными либо слабыми, т.е. они непрерывные, а никак не бинарные (или сигнал есть, либо его нет), как будто мы прктически всегда считал. Сигналы, судя по всему, неоднозначные, также исполняются с учетом субъективного фактора. Все сигналы обоснованы убедительными теориями. Что действовать с открытой позицией также как будто рассчитывать размер позиции, никак не говорится. Вопрос, владеет ли система положительное математическое ожидание, встречает безмолвие. Система пока что никак не принесла денег, поскольку, в процессе тестирования, творец ей «не весьма доверял», также спешно закрывал позиции, в какое время они становились прибыльными. Разберем данную систему по пунктам. Высокий процент выигрышей. Вы вряд ли поверите, что дозволено получить высокий процент выигрышей при подмоги генератора случайных чисел (той же монетки). Секрет такой. Кидаем монетку. Если выпадает орел, приобретаем акции. Как только ценность вырастает, разом же закрываем позицию с прибылью. Если ценность падает, делаемся инвесторами также медлим, пока что соглашение никак не станет прибыльной. О прибыльности стратегии в целом, разумеется, слова никак не движется. Но мы ведь стремимся к высокому проценту выигрышей! Одно из первым наших предубеждений – это хотение, дабы наша текущая соглашение была обязательно выигрышной. Именно поэтому мы пересиживаем убытки, ожидая, в какое время цены развернутся. Убытки, как будто положение, делаются еще больше. По этой же поводу мы раньше поры закрываем прибыльные сделки. Но существовать правым также зарабатывать на бирже – это разные вещи. Малое количество примеров также консерватизм. Если мы десять однажды бросим монетку, также девять однажды из них выпадет орел, отсюда никак не станет воспоследовать, что вероятность выпадения орла 90%. Закон малых чисел утверждает, что имеется недостаточно примеров, дабы сваять такое заключение. Однако мы свято надеимся нескольким случаям, в какое время наша система дала хорошие сигналы. Если мы нашли некую комбинацию индикаторов, либо, в общем случае, метод, поверили в него, также на нескольких примерах убедили себя, что он работает, мы будем действовать все возможное, дабы избежать очевидности, что он никак не работает. По этому поводу весьма хорошо сказал William Eckhardt: «Мы никак не смотрим на данные нейтрально – именно, в какое время человеческий око сканирует график, он никак не отчуждает всем точкам равный авторитет. Взамен этого, он станет фокусироваться на нескольких выдающихся случаях, также мы стремимся формировать наши взгляда на основе этих специальных случаев. В человеческой природе избирать впечатляющие успехи метода также никак не замечать непрерывные убытки, которые изотрут вас вплоть до костей. Таким образом, даже при очень тщательном изучении графиков исследователь склонен вычислять, что система немало лучше, чем она кушать на самом деле». Представление данных. Мы считаем, что столбик на графике цен представляет собой рынок. На самом занятии, это никак не более чем диапазон цен за период, а схоже начальная также конечная цена. Помимо того, мы считаем, что индикаторы несут дополнительную информацию о рынке, хоть это никак не более чем преобразования цен, несущие меньше информации, чем сами цены. Прочность данных. Мы считаем, что данные о ценах также реальные цены – это одно также также. На самом занятии, экстремальные сделки зачастую проходят с одним лотом, то кушать реально невозможно было совершить сделку по таким ценам на нормальном емкости. Другой пример: одни знакомые летом по погрешности купили акции Иркутскэнерго, в какое время цены на них были в районе 2.80, по цене РАО ЕЭС – 3.56. Это реальная сделка, с хорошим емкостью, она станет учитываться во многих индикаторах также торговых методах. Однако она никак не отражает реальный рынок. Степени свободы. Это характеристика, описывающая количество правил также параметров системы. Мы стремимся владеть как будто дозволено больше степеней свободы, так как будто хотим владеть систему, которая идеально прогнозирует рынок. Чем больше правил, индикаторов также параметров мы добавляем в систему, тем лучше результаты будут на исторических данных. К сожалению, тем меньше вероятность, что она станет иллюстрировать прибыль в будущем. Простое также сложное. Мы отдаем предпочтение сложное бесхитростному. Профессор Alex Bavelas провел впечатляющий эксперимент. Двоих испытуемых, Только также В, изолированно приятель от приятеля, посадили пред экранами. Им сказали, что мишень эксперимента – научиться распознавать хворые также здоровые клетки, методом проб также ошибок. Перед каждым были две кнопки: «здоровая» также «больная», также две лампочки: «правильно» также «неправильно». Каждый раз, в какое время на экран проецировалось изображение клетки, они угадывали, здоровая клетка либо хворая, нажимая соответствующие кнопки, позже чего загоралась соответствующая лампочка. Если Только угадывал правильно, загоралось «правильно»; ежели Только был неправ, то загоралось «неправильно». Вскоре Только научился распознавать хворые клетки примерно в 80% случаев. В же получал никак не истинные результаты своих ответов, а основанные на ответах А: Если Только был прав, то у В загоралось «правильно»; ежели Только был неправ, то у В загоралось «неправильно», вне зависимости от реального результата. Разумеется, В этого никак не знал. Он искал распорядок там, в каком месте его никак не было. Затем Только также В спросили, по каким правилам они отличают хворые клетки от здоровых. Только предложил простые конкретные правила. В использовал положения сложные также мудреные. Удивительно, что Только никак не думал, что пояснения В абсурдны либо необоснованно сложны. Он был впечатлен «блестящим» методом В также стыдился простоты своих правил.Чем более сложными были пояснения В, тем более убедительны они были ради А. Перед следующим тестом с новыми примерами испытуемых спросили, чей метод лучше. Оба, особенно А, были убеждены, что метод В. На другой серии тестов В никак не показал никакого улучшения. Только же угадывал значительно хуже! Лотерея. Мы считаем, что ежели мы можем манипулировать числами, то наши шансы на выигрыш увеличиваются. Отсюда следует популярность лотерей, хоть шансы на выигрыш в них ничтожно малы, также всевозможных прогнозов. Чтобы мы открыли позицию (купили либо продали акции), базар вынужден совершить определенное деяние, согласно установленным нами правилам (то, что обычно называют «системой»). Таким образом, мы владеем ощущение контроля рынка. Поскольку, в какое время позиция открыта, базар живет своей собственной жизнью, вне зависимости, что мы думаем о нем, мы сосредотачиваем все забота на правилах входа в позицию. Факты таковы, что это наименее важная доля торговой стратегии. Я экспериментировал с системой со случайными входами, также она, в подавляющем большинстве случаев (каждый запуск порождает новую последовательность случайных чисел), была прибыльной. Идея позаимствована у Van Tharp'а, у которого «система делала капитал на 80% прогонов, в какое время она торговала одним контрактом на каждом фьючерсном рынке. Она делала капитал 100% времени, в какое время была добавлена простая система управления капиталом – осмеливаться 1% капитала. Детерминированность также случайность. Мы неадекватно воспринимаем случайность. Nassim Taleb описал занятный эксперимент: «Исследователи отчуждают птицам (какие-то pigeons) в клетке корм случайным образом, также что бы ни делали птицы во пора кормежки, они начинают действовать это сильнее, дабы получить дополнительную еду. Это приводит к выработке у птиц определенного ритуала, типа танца. Таким образом, имеется нечто в птичьих мозгах, что идентифицирует причинность. От птичьих мозгов вплоть до наших, поэтому, небольшой ход. Люди прктически всегда мыслят, что имеется повод событиям. Мы неспособны принять случайность.» Я показывал клиентам графики цен, также они находили на них тренды, поддержки также сопротивления, «головы также плечи», дивергенции, словом, весь комплект. Самое интересное заключалось в том, что данные графики были порождены генератором случайных чисел, являлись никак не более чем случайным блужданием. С иной стороны, мы обожаем преследовать минимумы также максимумы цен, полагая, что они могут развернуться в всякий момент. При этом подразумевается, что изменения цен распределены нечаянно, также развороты дозволено спрогнозировать. На самом занятии, в изменениях цен бывают весьма внушительные выбросы, которые невозможно спрогнозировать из нормально распределенных случайных изменений цен. Как результат, мы значительно недооцениваем риск. Если мы купили акции, а ценность ушла еще ниже, мы приобретаем еще, уменьшая среднюю цену покупки (усредняясь). Неофициальная статистика гласит: «усреднение на падающем рынке сгубило больше евреев, чем Гитлер». Риск. Мы консервативны по отношению к прибыли также склонны к риску по отношению к убыткам. Kahneman также Tversky просили людей выбрать промеж 80% шансов выиграть $4000 также 20% шансов никак не выиграть ничто, также 100% шансами получить $3000. 80% опрошенных выбрали $3000 наверняка. Затем они предложили избрание промеж риском 80% шансов лишения $4000 также 20% шансами никак не потерять ничто, также 100% шансами потерять $3000. 92% опрошенных предпочли рискнуть. Стратегия, которую избирает большая часть (наверняка взять $3000, также 80% шансов потерять $4000), владеет математическое ожидание -$200, т.е. в среднем мы каждый однажды будем утрачивать по $200. Что также делаем на бирже. Погрешность игрока (“Gambler's Fallacy”). Мы убеждены, что ежели в случайной последовательности (или рынке) установился тренд, то он может развернуться в всякий момент. Мы уверены, что ежели у нас несколько однажды подряд были проигрышные сделки, следующая обязательно станет выигрышной. Ralf Vince провел эксперимент с 40 кандидатами наук, но никак не профессиональными игроками, также никак не статистиками. Им предложили сыграть в простую компьютерную забаву, в которой они бы выигрывали 60% времени. Каждому дали по $1000 также попросили ставить столько, сколько они хотят, в каждой поползновению. После 100 попыток, только 2 из 40 (5%) увеличили свои $1000. Один знакомый трейдер, какой сейчас в Вашингтоне управляет инвестиционным фондом, дал поиграть в подобную, но более сложную также приближенную к реальной торговле, забаву, своей приятельнице, которая трудится ведущим аналитиком Lehman Brothers (или схожей, никак не помню). Писал, что «она другой сутки никак не может перейти на последующий уровень игры». Таким образом, наши враги внутри нас. Зная их также научившись с ними соперничать, у нас появляются шансы найти выигрышную стратегию, с которой нам станет сухо также комфортно. Как это сваять – единичный диалог. |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Время работы с клиентами: 830 - 1230
Время работы банка: 800 - 1700
Перерыв: 1230 - 1330
ежедневно, кроме выходных и праздничных дней
Адрес: Россия, 432063, г. Ульяновск, ул. Ленина, 103 - Схема проезда Тел./Факс: (8422) 41-02-04 - Телефоны отделов E-mail: abuse@stabek.ru. Наши партнеры: |
| © ЗАО БАНК "СТАБЭК" 2009г. |
Разработка и сопровождение сайта- компания 9ВолгаГИС9. 2001-2009г. |
