Ежемесячные экономические индикаторы

Официальные собщения о состоянии американской экономики оказывают немедленное также непосредственное действие на фондовый также все связанные с ним рынки. Торговать, игнорируя данные сообщения, невозможно. Мы рассмотрим 12 основных, наиболее авторитетных индикаторов. Для всякого из них отличие объявленного значения от ожидаемого немедля вызывает к жизни корретирующую активность рынка, а существенное отличие является поводом к переосмыслению макроэкономического окружения, в котором торгуется та либо иная бумага. Более того, данные же индикаторы принимаются во забота Федеральным резервным банком США при определении кредитной политики. Зачастую, реакция рынка объясняется именно ожиданиями действий Федерального резервного банка.

Gross Domestic Product (GDP) - Внутренний валовый продукт (ВВП)

Объявляется 21 - 30 числа каждого луны
Волатильность средняя

Смысл:

Определяется как будто итог стоимости всех товаров также услуг, произведенных на территории страны (в нашем случае - США). Разнится номинальный (абсолютный) также реальный (с поправкой на инфляцию) ВВП. В завершительном учитывается в какой степени рост ВВП определяется реальным ростом производства, а никак не ростом цен.

Объявляется:

Ежеквартально, с текущими поправками. Специальный отдел департамента торговли (Department of Commerce) именуемый "Бюро Экономического Разбора (Bureau of Economic Analysis)" подряд, с промежутком в 1 месяц, заявляет первую (advance estimate), затем вторую (preliminary estimate) предварительные оценки, также в конце концов окончательное значение (final estimate). Обычно GDP выражается в процентах к значению в предыдущем квартале.

Например, ежели значение ВВП в главном квартале равнялось (в миллиардах долларов) 7101,6, а во другом - 7159,6, рост ВВП во другом квартале составил (7159,6/7101,6) ** 4 - 1 = 3,3% (для математически настроенных читателей: отношение возводится в четвертую степень ради того, дабы отнормироваться на год, в котором, как будто известно, 4 квартала )

Метод вычисления:

В простейшем случае при вычислении GDP учитываются 4 основные компоненты, емкость потребления (C, от Consumption), емкость инвестиций (I, от Investments), правительственные расходы (G, от Goverment purchases), также опрятный экспорт, т.е. наполненный экспорт минус наполненный импорт (X-M, от eXport - iMport):

GDP = C + I + G + (X - M)

В структуре потребления (C) обычно различаются 3 подкласса: потребление товаров длительного (более 3 лет) пользования (durable goods - автомобили, мебель также тп), краткосрочного (менее 3 лет) пользования (nondurable goods - одежда, пища, снадобья ...) также услуг (services).

В процентном отношении durable goods составляют возле 15%, nondurables - возле 31%, а services - возле 54% всего потребления (напомню, что слово движется об Америке). В целом C определяет, в настоящее время, возле 56% ВВП также является, таким образом, его важнейшей компонентой.

Инвестиции (I) отвечают примерно за 14% ВВП, расходы правительства (G) - социальные выплаты, вооружение, проценты по правительственным облигациям также т.п. - за 17%, и, в конце концов экспорт (X - M) - примерно за 13%. Отметим, что ради США последнюю компоненту ВВП было бы логичнее назвать чистым импортом, поскольку эта государство ввозит несравненно больше товаров также услуг, чем импортирует (т.е. размер X - M отрицательна).

Влияние на базар облигаций:

Рынки Рост ВВП Падение ВВП
Рынок облигаций Падение Рост
Рынок акций Рост Падение
Доллар Рост Падение

Больший, чем ожидалось, рост ВВП приводит, как будто положение, к снижению цен на ценные бумаги с фиксированным доходом: доходности растут. Объясняется это тем, что рост экономической активности ассоциируется с ростом зарплат, соответственно стоимости товаров также услуг, и, в конце концов, инфляции. Исторические данные подтверждают это рассуждение.

Влияние на фондовый рынок:

Влияние спешного роста ВВП на базар акций зависит от того, в какой точке цикла деловой активности оно оказывается. В истоке цикла - при выходе из рецессии - рост ВВП рынком акций приветствуется. В остальной элементы бизнес-цикла рост ВВП ассоциируется с ростом прибыли предприятий также также, общий говоря, приводит к росту рынка акций, но только в случае ежели сей рост никак не чрезвычайно велик (т.е. никак не совершает внушительных скачков по отношению к значениям в предыдущих кварталах), ежели никак не ожидается проблем с поставками сырья, изъяна рабочих рук, витка инфляции либо действий Федерального резервного банка. Слишком большой рост воспринимается с настороженностью, поскольку, как будто иллюстрирует летопись, зачастую предшествует рецессии.

(NAPM) National Association of Purchasing Management

NAMP проистекает от аббревиатуры National Association of Purchasing Management,ассоциации, ежемесячно публикующей "Доклад о бизнесе" ("Report on Business"),который содержит интегральный взор на состояние промышленности, выраженный в так называемом "diffusion index".

Объявляется главный рабочий сутки месяца
Волатильность средняя

Смысл:

Значение индекса NAPM, превышающее 50, обычно рассматривается как будто показатель роста производственной активности, а меньшее 50, соответственно, падения. Как положение, при приближении значения NAPM к 60 инвесторы начинают волноваться по поводу посильного перегрева экономики, роста инфляции также соответствующих мер (повышения ставки) со стороны Федерального резервного банка. При падении вплоть до 40 начинаются разговоры о рецессии. В последнее пора инвесторы стали оборачивать забота никак не только на композитный индекс (см. "Метод вычисления"), но также на индивидуальные компоненты, такие, как будто занятость (employment) также затраты (price paid). Таким образом, индекс NAPM выходит непосредственно пред объявлением данных по безработице, также зачастую используется ради уточнения данных Совет по учету занятости (Bureau of Labor Statistics).

Метод вычисления:

Обзор, издаваемый NAPM, ценен никак не только тем, что выходит в самом истоке месяца, но также тем, что в нем используются данные из первых рук. Менеджмент более чем 250 компаний, представляющих 21 отрасль промышленности во всех штатах, заполняет специально разработанный вопросник, касающийся производства, заказов на продукцию, стоимости сырья также материалов, деловитости вендоров также числа рабочих мест, характеризуя активность в каждой округа как будто усилившуюся, ослабевшую либо никак не изменившеюся. Для каждой подгруппы диффузионный индекс (diffusion index) вычисляется как будто процентное отношение ответов "усилилась" + половина процентного отношения ответов "не изменилась". Композитный индекс диффузионный индекс вычисляется как будто взвешенная с различными коэффициентами итог индексов по собственным подгруппам. Получившееся количество нормируется с учетом сезонных циклов также праздников.

Влияние на базар облигаций:

Обычно, здоровый индекс NAPM рассматривается как будто указатель вниз, а бессильный, соответственно, вверх. Но рассматривать данные данные нужно с точки зрения здравого смысла. Например, рост индекса NAPM с 44 вплоть до 45 означает, что производство продолжает сокращаться, но медленнее, чем луна обратно. Рынок может отреагировать двидением вверх. Однако если, например, доходность облигаций последнее пора росла совместно с экономической активностью, также индекс вырос с 55 вплоть до 58 - облигации, вероятнее всего, подешевеют.

Влияние на фондовый рынок:

Тут трудится схожая логика: ежели последнее пора деятельность компаний былав основном прибыльной также процентный ставки держались на относительно низких значениях, рост диффузного индекса станет вероятнее всего рассмотрен как будто сигнал к росту рынка. Если, однако, другие индикаторы показывают на приближение конца бизнес-цикла - перегрев, инфляцию, рост процентных ставок - рост индекса NAPM может стать сильным сигналом к массовой продаже акций.

Payroll employment (PE) также Unemployment rate (UR)

Различаются 2 индекса:

Payroll employment (PE) - занятость с точки зрения работодателя
Unemployment rate (UR) - уровень безработицы

Объявляется Обычно в первую пятницу месяца, следующего за проанализированным
Волатильность
PE средняя
UR низкая

Метод вычисления:

Каждый луна специализированный отдел Департамента занятости (Department of Labor), называющийся "Бюро по учету занятости (Bureau of Labor Statistics, BLS)" собирает информацию также формирует так называемые Establishment survey - результат опроса предприятий о средней продолжительности рабочей недели, зарплате, сверхурочной труду также т.п. также Household survey - результат опроса населения.

В главном случае формируется так называемая payroll employment statistics - индекс, учитывающий среднюю продолжительность рабочей недели также сверхурочных, также зарплату. В главном приближении дозволено вычислять, что он отражает число средств, выплачиваемых фирмами в виде оплаты труда. Объявляется в виде измененияпо отношению к предыдущему луне.

Во другом случае берутся возле 60 000 семей. Учитываются только лика, никак не имеющие работу также активно ее ищущие - т.е. зарегистрированные безработные. Полученное количество делится на полное количество опрошенных, умножается на 100, также именуется unemployment rate.

Важность:

Доклад о занятости является, возможно, самым сильным из всех "двигателем рынка". Это объясняется парой основными причинами. Во-первых, данные по занятости населения весьма трудно прогнозируются, поэтому объявленные значения зачастую расходятся с ожидаемыми также вызывают немедленную коррекцию. Во-вторых, данные данные весьма хорошо отражают действительное состояние экономики. Несмотря на то, что их зачастую уточняют, инвесторы относятся к ним как будто с немедленному руководству к деянию.

Являются ли объявленные данные "хорошими" либо "плохими" зависит, в первую очередь, от изменения в payrolls. Принимаются во забота похоже длительность рабочей недели также изменение в оплате часа рабочего времени.

Влияние на базар облигаций:

Рынки Рост PE Падение PE
Рынок облигаций Падение Рост
Рынок акций Рост Падение
Доллар Рост Падение

В общей ситуации базар облигаций отдает предпочтение высокий уровень безработицы также низкую зарплату. Это понятно: в периоды высокой экономической активности, которые приблизительно прктически всегда связаны с высоким уровнем занятости, процентные ставки имеют тенденцию к росту.

Влияние на фондовый рынок:

Рынки Рост UR Падение UR
Рынок облигаций Рост Падение
Рынок акций Падение Рост
Доллар Падение Рост

Рынок акций, навыворот, в периоды высокой экономической активности вырастает. Но ежели данные настолько сильны, что могут подвигнуть Федеральный резервный банк к повышению учетной ставки, либо ежели взамен ФРБ ставки повышают излишне активные игроки рынка облигаций - фондовый базар демонстрирует обратную реакцию. Наилучшим обычно считается стабильный рост со средней скоростью.

Producer Price Index (PPI) - Индекс цен производителей

Объявляется 9 - 16 числа каждого луны
Волатильность средняя

Смысл:

PPI является меркой изменения цен на уровне производителей товаров также услуг. Вклад в PPI основных групп товаров примерно таков:

потребительские товары, в основном автомобили - 40%,
продукты кормления - 23%,
энергоносители, в основном бензин также пр. топливо - 14%.

Оставшиеся 23% уходят на различное оборудование, машины также автомобили (которые, таким образом, вступают дважды, как будто потребительский товар также как будто средство производства). В отчете, помимо индекса готовой продукции, указываются еще индекс цен на сырье также на незавершенную продукцию (например, микросхемы либо отдельные элементы механизмов).

Рынки в соновном реагируют на индекс цен готовых товаров, наиболее волатильны из которых продукты кормления также энергоносители. Для того, дабы получить представления о базовой инфляции, некоторые трейдеры обращают забота на PPI за вычетом индекса цен на данные 2 категории.

Метод вычисления:

Специальный отдел Департамента занятости (Department of Labor), называющийся "Бюро по учету занятости (Bureau of Labor Statistics, BLS)" ежемесячно сравнивает цены примерно на 3500 наименований также суммирует их с коэффициентами, пропорциональными их вкладу в ВВП. Как также многие другие индексы, PPI был отнормирован на 100 по состоянию на конец 1982 года. В СМИ объявляется изменение индекса.

Важность:

Рынки Рост PPI Падение PPI
Рынок облигаций Падение Рост
Рынок акций Падение Рост
Доллар Реакция рынка валюты никак не определена

PPI объявляется пред индексом потребительских цен (CPI) также является главным из объявляемых в течение луны индикатором уровня инфляции. Некоторые аналитики используют его ради прогнозирования уровня розничных цен. Это, впрочем, нужно действовать достаточно осторожно: промеж PPI также CPI истинно кушать корреляция, но никак не полная, также известны периоды в какое время оптовые также розничные цены из луны в луна двигались в разных направлениях. Гордо не забывать, что в PPI учтены только цены на сырье, в то пора как будто в CPI учтены еще также цены на услуги. Помимо того, в PPI, в отличие от CPI, отчуждают вклад цены на производственное оборудование.

Влияние на рынок:

Как ради облигаций, так также ради акций, больший, чем ожидалось, рост PPI приводит к падению цен, а меньший - к росту.

Retail Sales (RS) - Розничные продажи

Объявляется 11 - 14 числа каждого луны
Волатильность высокая

Смысл:

RS - главный по распорядку объявления индикаторов расходов потребителей. Он важен, т.к. вступает (в виде элементы буквы C) в уже упоминавшуюся формулу ради вычисления ВВП: GDP = C + I + G + X - M, в которой символ C дает ответ примерно за 2/3 всего ВВП. Наиболее важной информацией в докладе о розничных продажах является, видимо, процентное изменение в продажах потребительских товаров, за исключением автомобилей. Эта доля потребительских расходов составляет возле 40% целого. Отметим 2 изъяна данных по RS: во-первых, они отражают исключительно затраты на приобретение товаров, игнорируя приобретение услуг; во-вторых, данные по расходам населения исключительно волатильны, их трудно прогнозировать, они зачастую пересматриваются.

Метод вычисления:

Данные собираются ежемесячно специальным отделом Департамента Коммерции (Department of Commerce), какой именуется "Бюро по перепеси (U.S. Census Bureau)", маршрутом случайного опроса розничных торговых организаций всех масштабов по всей стране. Продажи разделяются на 2 основные категории, продажи товаров длительного (более 3 лет) также никак не длительного пользования. Первые составляют возле 40%, а вторые - возле 60% суммы. В товарах длительного пользования доминируют (занимают возле 3/5) пассажирские также грузовые автомобили; остальные 2/5 состоят из стройматериалов, мебели, бытовых товаров. Товары никак не длительного пользования состоят в основном из товаров ширпотреба, продуктов, автомобильного горючего, ресторанной пищи, лекарств.

Влияние на рынок:

Рынки Рост RS Падение RS
Рынок облигаций Падение Рост
Рынок акций Рост Падение
Доллар Реакция рынка валюты слаба

Поскольку данные по розничным товарам плохо прогнозируются, реакция рынка на них может существовать очень выраженной. Обычно, более низкие, чем ожидались значения интерпретируются как будто сигнал к более небыстрому росту ВВП, более низкой инфляции, более невысоким процентным ставкам, т.е. к росту рынка облигаций. Высокие данные вызывают обратную реакцию. На фондовом рынке сильные данные по розничным продажам обычно служат сигналом к росту, ежели только процентные ставки никак не растут при этом чрезвычайно здорово. Отметим, что по поводу высокой волатильности этого индикатора, аналитики также инвесторы обращают при разборе его поведения, забота на тренды а никак не на локальные изменения.

Industrial Production and Capacity Utilisation (IP & CU)

Объявляется 14 - 17 числа каждого луны
Волатильность низкая

Смысл:

Промышленное производство составляет возле 40% экономики США. Существует достаточно высокая корреляция промеж уровнем производства также величиной ВВП. Одним из преимуществ этого индикатора является то, что в нем измеряется емкость производства, а никак не его денежное выражение.

Метод вычисления:

Индекс выражается Федеральной Резервной Системой (Board of Governors of the Federal Reserve System) в процентах к состоянию на 1992 год.

В СМИ обычно публикуется его изменение по отношению к прошлому луне. При построении индекса используется 2 метода:

прямое измерение; в случаях, в какое время непосредственное измерение нельзя, оценка, основанная на комбинации данных по затратам рабочего поры также потреблению электроэнергии.

Сразу вычисляется Capacity Utilisation (CU) , как будто доля используемых производственных мощностей. При этом предполагается, что последние растут с постоянной скоростью в 0,3% в месяц. Значение CU отслеживается инвесторами, поскольку исторически превышениеэтого параметра над 85% рассматривается как будто сигнал начинающейся инфляции.

Влияние на рынок:

IP & CU
Рынки Рост Падение
Рынок облигаций Падение Рост
Рынок акций Рост Падение
Доллар Реакция рынка валюты слаба

Стремительный рост производства думает рост стоимости капитала также падение рынка облигаций. Однако, поскольку сей показатель легче других поддается прогнозу, изменения в нем отражаются в цене заранее также помаленьку.

Рынок акций ведет себя назад рынку облигаций в смысле курса реакции, но подобно ему в том, что реагирует на объявление достаточно слабо. Приближение CU к пороговому значению (примерно 85%) рассматривается рынком как будто повод задуматься об инфляции, рост которой двигает вниз цены также облигаций, также акций.

Consumer Sentiment Index (CSI) - Индекс ожиданий потребителей

Объявляется Предварительно - возле 15 числа месяца; окончательно - в последнюю пятницу луны
Волатильность Средняя

Смысл:

Когда покупатель затевает испытывать тревогу также неуверенность в будущем, он меняет структуру своих расходов в сторону накопления. Когда таких потребителей делается достаточно немало, сокращение потребительских расходов затевает сказываться на экономике в целом.

Метод вычисления:

Существует несколько мер потребительского оптимизма. Мы рассмотрим индекс, вычисляемый в Университете штата Мичиган, какой вступает в Индекс опережающих экономических индикаторов (Index of Leading Economic Indicatiors). Статистическое исследование, проведенное департаментом торговли (Commerce Department), показало, что сей индекс лучше других скоррелирован с будущей экономической активностью.

Индекс University of Michigan Sentiment Index выводится маршрутом ежемесячного телефонного опроса возле 500 потребителей. Каждому из них задается по 5 вопросов, касающихся их финансового расположения также взгляда о настоящем состоянии (2 вопроса) также будущем (3 вопроса) экономики.

Берется процентная доля респондентов, отметивших обработка экономических условий, из нее вычитается доля тех, кто заявил, что стало хуже, к полученному числу прибавляется 100. Из ответов на первые 2 задачи формируется обзор настоящего экономического положения, из последних 3-х - индекс потребительских ожиданий. Таким образом, ожидания отвечают примерно за 60% индекса.

Влияние на рынок:

Рынки Рост CSI Падение CSI
Рынок облигаций Падение Рост
Рынок акций Рост Падение
Доллар Реакция рынка валюты слаба

Высокий также растущий индекс CSI связывается с ростом экономической активности, ростом ВВП, ростом процентных ставок также падением рынка облигаций. Падение CSI действует, соответственно, в обратном направлении. По той же поводу акции с ростом индекса CSI дорожают, с падением - дешевеют. Но в ситуации, в какое время уровень занятости недалек к максимуму, либо имеется предостережение высокой инфляции, фондовый базар может отреагировать противным образом.

Housing Starts / Building Permits
Жилищное возведение / разрешения на строительство

Объявляется 16 - 20 числа каждого луны
Волатильность Средняя (иногда, особенно в зимние месяцы, высокая)

Смысл:

Все развороты в экономике со времен II мировой борьбы предварялись изменениями в поведении этого индекса. В типичном (для США) семейном бюджете 17% занимают расходы на транспорт(покупка автомобилей также горючего) также 40% (!) - на жилье (выплаты за рассрочку). И та, также другая статьи расходов чувствительны к уровню процентных ставок. С раcходами на жилье связаны также расходы на многие товары длительного использования, такие, как будто мебель, домашняя бытовая техника также пр. Таким образом, продолжительное падение уровня жилищного строительства является сильным признаком слабеющей (возможно,рецессионной) экономики, также навыворот, его рост свидетельствует о росте экономической активности.

Метод вычисления:

Данные о строительстве частных домов собираются Совет Учета (Bureau of the Census) Департамента коммерции (Department of Commerce). Разнится возведение домов на 1 семью также многоквартирных. Строительство считается "начатым" с фактическим истоком рытья котлована под фундамент. Начало строительства, например, 100-квартирного здания считается как будто исток cтроительства ста 1-квартирных домов.

Данные о числе выданных разрешений собираются у 19000 организаций, имеющих льгота их выдавать, также рассматриваются как будто указатель на число строительств, которые начнутся в ближайшем будущем. Это число является хорошим опережающим индикатором экономической активности также включается в Индекс опережающих экономических индикаторов (Index of Leading Economic Indicators).

Влияние на базар облигаций:

Рынки Рост HS Падение HS
Рынок облигаций Падение Рост
Рынок акций Рост Падение
Доллар Реакция рынка валюты находится в отсутствии

Больший, чем ожидалось, рост жилищного строительства расматривается рынком бумаг с фиксированным приходом как будто сигнал к падению, также наоборот.

Влияние на базар акций:

Реакция рынка акций обычно похоже привязана к всеобщему экономическому прогнозу. Однако, она зависит еще также от того, в какой точке бизнес цикла находится экономика. Если кушать базы (обычно в конце цикла) опасаться инфляции, то более низкие, чем ожидалось, данные рассматриваются как будто сигнал к росту. И навыворот, в истоке цикла инвесторы рассматривают как будто хорошую весть изветия о росте уровня жилищного строительства.

Consumer Price Index (CPI) - Индекс розничных (потребительских) цен

Объявляется 15 - 21 числа каждого луны
Волатильность Средняя

Смысл:

CPI зачастую рассматривается как будто основной индикатор уровня инфляции. При этом он владеет строй недостатков. По смыслу это мерка потребительских цен на корзины базовых товаров также услуг, отнормированная на уровень 1993 - 1995 г; значение индекса в сей период принято за 100. Значение индекса в 171,8 означает, что ценность на корзину в текущем луне на 71,8% выше, чем в базовый период. Строго говоря, имеются 2 версии индекса CPU: CPU-U также CPU-W. Ивесторы также трейдеры в основном обращают забота на CPU-U, покрывающий возле 80% гражданского населения страны. Но ради расчета размера ряда социальных также др. выплат используется, что никак не вполне логично, CPU-W.

Метод вычисления:

Бюро по учету занятости (Bureau of Labor Statistics) ежемесячно выясняет цену базовой потребительской корзины. Данные собираются в 85 городах по всей стране также усредняются в соответствии с их относительной важностью. Для определения состава корзины также относительных весов, BLS проводит однажды в 10 лет исследование структуры расходов населения. Отметим, что CPI никак не учитывает тенденцию потребителей приобретать более дешевые товары менее известных фирм, чем те, цены которых в нем учитываются. Помимо того, он исходит из заявленных цен также игнорирует всевозможные скидки. Влияние этих факторов оценивается в 0,5 - 1,5%. Помимо этого, в нем никак не учитывается спешно улучшающееся со временем качество товаров также услуг.

Влияние на рынок:

Рынки Рост CPI Падение CPI
Рынок облигаций Падение Рост
Рынок акций Падение Рост
Доллар Реакция рынка валюты - неопределенная

Почти что что такое же, как будто у PPI. Более высокие, чем ожидалось, значения двигают рынки вверх, более низкие - вниз. Рынки более чувствительны к так называемому базовому индексу (core CPI), какой получается удалением из CPI вклада продуктов кормления также энергии. Считается, что он точнее отражает "реальную" инфляцию. Внимание обращается в основном на тренды длиной 2 также более месяцев. Случайные выбросы особого влияния никак не оказывают.

Durable Goods Orders (DGO) - Индекс заказов на товары длительного пользования

Объявляется 22 - 28 числа каждого луны
Волатильность Очень высокая

Смысл:

Индекс DGO является достаточно удобным опережающим индикатором: поскольку многие производители планируют производство исходя из имеющихся заказов, падение DGO предшествует падению производства также наоборот. Обычно индекс DGO затевает падать за 6 - 8 месяцев вплоть до разворота экономического цикла от подъема к рецессии также за несколько месяцев вплоть до прекращения рецессии. К основным недостаткам индекса DGO, заметно ограничивающим его полезность, нужно отнести в первую очередь весьма высокую волатильность. Такое (практически маниакально - депрессивное) поведение индекса объясняется, в частности, тем, что в него включены заказы на штучную гражданскую также военную технику. Средних размеров заказ у фирмы Боинг может обходиться 3 - 4 миллиарда долларов. Недешевы нынче также подводные лодки. Другая повод волатильности - в частых пересмотрах его значения, проводимых по мерке поступления новых даных. В дополнение к информации о заказах, доклад содержит похоже информацию о поставках товаров длительного пользования. При этом никак не делается различия промеж поставками также продажами.

Метод вычисления:

Бюро Учета (U.S. Census Bureau) Департамента коммерции (Department of Commerce) вычисляет индекс на основе ежемесячного обзора примерно 5000 производителей. Учитываются заказы, обязательные к исполнению - оформленные контрактом либо иным актом.

Влияние на рынок:

Рынки Рост DGO Падение DGO
Рынок облигаций Падение Рост
Рынок акций Рост Падение
Рынок валюты реакции нет

Поскольку индекс весьма волатилен также плохо поддается прогнозированию, реакция рынков бывает достаточно сильной. Если появляются данные о нежданно сильном росте, возможно, в связис грядущим ростом производства, базар облигаций реагирует негативно. Предсказать реакцию рынка акций сложнее, но обычно в такой ситуации цены на акции растут в ожидании ростаприбылей производителей. Но ежели облигации дешевеют настолько, что появляются опасения роста процентных ставки, возрастает вероятность того, что подешевеют также акции.

Leading Economic Indicators (LEI) - Индекс опережающих экономических индикаторов

Объявляется Завершительный рабочий сутки месяца
Волатильность Низкая

Смысл:

Индекс LEI формируется из 10 мимолетных рядов также изобретен специально ради того, дабы предсказывать изменения в глобальной экономической активности. Исторически проверено, что максимумы также минимумы индекса LEI предшествуют разворотам экономики. Как положение, 3 последовательных изменения индекса LEI в одном также том же курсе рассматриваются как будто достаточно здоровый сигнал. Например, месячные значения -0,5%, -1% также -0,7% указывают на возможное исток рецессии. Отметим, что это необходимое, но никак не достаточное условие: например, в промежутке с 1952 вплоть до 1998 LEI "предсказал" 10 рецессий, из которых в действительности случилось 7. Замечено также, что индекс LEI лучше трудится в периоды максимумов экономической активности, нежели минимумов. Разворот индекса проистекает в среднем за 10 месяцев вплоть до перехода экономики от подъема к спаду также за 1-2 вплоть до разворота в обратном направлении.

Метод вычисления:

Компоненты индекса LEI выбирались исходя из соображений их экономического значения, статистической адекватности также возможности оперативного измерения. Берутся опережающие индикаторы из разных секторов экономики также суммируются с определенными весами. Используются следующие данные: о состоянии рынка труда - средняя длина рабочей недели также число обращения за пособиями по безработице, о структуре потребительских расходов - индекс заказов потребительских товаров также ожиданий потребителей, о насыщенности пропускной способности рынка розничной торговли - индекс деловитости оптовых торговцев, о структуре затрат на производство - индекс заказов на новое оборудование, а похоже число выдаваемых разрешений на строительство, спред процентной ставки (разность промеж доходностью 10-летних государственных облигаций также ставкой рефинансирования федерального резервного банка), также индекс S&P 500.

Влияние на рынок:

Рынки Рост LEI Падение LEI
Рынок облигаций Падение Рост
Рынок акций Рост Падение
Рынок валюты Рост Падение

Несмотря на его ценность ради пророчества разворотов экономики, информация об индексе LEI редко потрясает рынки, поскольку значения всех его 10 компонентов известны заранее. Но тем никак не менее, иной раз появляются сюрпризы, также рынки в таком случае реагируют так же, как будто также на вести о других макроэкономических показателях. Более высокое, чем ожидалось, значение обычно вызывает негативную реакцию рынка облигаций, поскольку ожидание спешного роста экономики может побудить Федеральный резервный банк к снижению ставок. Реакция рынка акций зависит от того, в какой точке бизнес-цикла находится экономика. Как положение, на ранних стадиях цикла рост экономики приветствуется, а на более поздних перевешивают опасения снижения ставок.

Trading Balance (TB) - Торговый баланс

Объявляется 15 - 17 числа за предпоследний луна
Волатильность Средняя

Смысл также метод вычисления:

ТB - выраженная в долларах разность промеж емкостью экспорта также импорта США, с поправкой на сезонность. Данные по емкости экспорта также импорта ежемесячно собирает Совет статистики (U.S. Census Bureau).

Влияние на рынки валюты также облигаций:

Уменьшение торгового дефицита США обычно является хорошей вестью ради держателей доллара: ради покупатели американского экспорта вынуждены приобретать доллары, а продавцы импорта - сбывать их. Ситуация с рынком облигаций несколько более сложная: при уменьшении дефицита держатели облигаций обычно предпочитают наблюдать падение импорта нежели рост экспорта. Причина заключается в их всегдашнем страхе пред сильной экономикой также высокой инфляцией. Напомним, что емкость экспорта вычитается из ВВП, а емкость импорта - прибавляется к нему. Таким образом, идеальный отчет ради держателей облигаций мог бы выглядеть следующим образом:

До объявления результатов на Уолл стрит складывается консенсус о торгов дефиците в 10 миллиардов долларов.

Объявленный дефицит равен 7 миллиардам.

Доллар немедля дорожает.

По бдительном рассмотрении выясняется, что экспорт уменьшился на 1 миллиарда, а импорт - на 4 миллиарда.

Экспорт: Рост Падение
Рынок облигаций Падение Рост
Импорт: Рост Падение
Рынок облигаций Падение Рост

Уменьшение экспорта думает меньшую потребность в кредитах со стороны производителей, а убавление импорта - думает убавление потребительских расходов. Наиболее неблагоприятной была бы обратная изображение: больший, чем ожидалось купеческий дефицит, падение доллара, здоровый экспорт, также еще более здоровый импорт.

Влияние на базар акций:

Trading Balance: Рост Падение
Рынок акций Рост Падение
Рынок валюты Рост Падение

В большинстве случаев, при уменьшении торгового дефицита фондовый базар заканчивает сутки с плюсом также наоборот.Все же реакция рынка зависит еще также от того, насколько актуальна тема торгового баланса в сей момент.В случае, ежели она никак не является предметом всеобщего обсуждения, ради инвестора разумно воспоследовать тенденциям в интересующем его секторе экономики.