О российском рынке ценных бумаг

« Русские продолжительно запрягают, но спешно едут»
Отто фон Бисмарк

В предыдущих статьях мы говорили о том, какое значение в нашей жизни владеет Интернет, что такое интернет-трейдинг также рассказали о базовых понятиях рынка ценных бумаг, а схоже о том, как будто дозволено осуществлять сделки с ценными бумагами, торговать на бирже также пытаться вынимать из этого прибыль. Однако полная изображение современного российского рынка ценных бумаг никак не может сложиться без описания его инфраструктуры. Новейшая летопись нашего фондового рынка берет свои истоки с истока 90-х годов. За это пора случилось становление профессиональных участников, создание современной технологической инфраструктуры. Также произошел большой прогресс в округа законодательства. Был получен огромный эксперимент резких взлетов также падений курсов ценных бумаг. По аналогичностьи с зарубежными моделями создана система регулирования рынка, ориентированная на охрану инвесторов.

Что вступает в инфраструктуру фондового рынка? Для того, дабы вы смогли заключить сделку на рынке ценных бумаг, как будто мы уже никак не однажды отмечали, необходимо наличие нескольких ключевых условий. Во-первых, вы должны обладать оперативной также достоверной информацией о ценах, а схоже всякий иной информацией, способной повлиять на принятие решения. Также необходимо наличие брокера (посредника) также возможности избрания максимально безопасного из них. Затем вынужден существовать зафиксирован факт заключения сделки, осуществлена перерегистрация ценных бумаг также перечислены денежные средства. Все это должна обеспечить инфраструктура фондового рынка. И обеспечить никак не просто наличие условий ради совершения сделки, но также контроль за всеми этапами ее прохождения, уменьшая посильный риск. Итак, как будто вы уже осознали, инфраструктура рынка ценных бумаг – это совокупность механизмов, используемых ради заключения также исполнения сделок на рынке. Данных механизмы существуют в форме финансовых институтов (организаций), норм также правил, по которым они функционируют и, в конце концов, технических систем, поддерживающих их деятельность. К первой группе механизмов, несомненно, дозволено отнести площадки ради осуществления торгов ценными бумагами (биржи, внебиржевой рынок), учетную систему (регистраторы также депозитарии), а схоже торговых посредников также инвесторов. Охарактеризуем текущее состояние каждой группы у нас в стране.

Российский базар ценных бумаг в силу определенных причин сформировался таким образом, что почти что весь рынок, как будто также весь остальной бизнес, сконцентрирован в Москве (более 90% всего емкости рынка) также Санкт-Петербурге. В значительной элементы регионов страны общий нет ни брокеров, ни дилеров, ни, тем более, бирж. Несмотря на то, что с появлением фондового рынка финансовые институты «росли как будто грибы», позже кризиса 1998 года их количество резко сократилось. Реально работают на рынке только те, кто смог выйти из кризиса с минимальными потерями также вовремя перестроиться. На текущий момент помимо Москвы также Санкт- Петербурга биржи работают в таких городах, как будто Екатеринбург, Нижний Новгород, Новосибирск. Ключевые торговые площадки у нас в стране – это ММВБ – Московская межбанковская валютная биржа, которая действует в составе единого рынка с региональными валютными биржами также техническими центрами доступа, также РТС –Российская торговая система. Структура этих площадок достаточно сложная также описание ее никак не вступает в нашу задачу. Можно сказать лишь, что в партнерстве с каждой площадкой работают схоже организации, выполняющие функции депозитария (хранение также учет ценных бумаг), расчетного центра (хранение также учет денежных средств) также клиринговой системы (обеспечивает взаиморасчеты). У ММВБ это – НДЦ (Национальный Депозитарный Центр) также Расчетная Палата, у РТС –ДКК (Депозитарно-Клиринговая Компания).

РТС была создана в середине 1995 года с целью объединения разрозненных региональных рынков в единый организованный базар ценных бумаг России. Система начинала свою работу на программном обеспечении, предоставленном американской NASDAQ, затем разработала собственный программно-технический комплекс, полностью перейдя на него в 1998 году. Изначально в рамках РТС функционировал лишь только базар акций с расчетами в долларах США. Сейчас в РТС дозволено торговать также облигациями, также производными инструментами.

Информация о котировках также сделках в РТС транслируется по всему вселенной чрез крупнейшие системы финансовой информации REUTERS, Bloomberg также другие. В связи с тем, что именно РТС обслуживает б о льшую доля иностранных портфельных инвестиций в акции российских компаний, информация о ходе о торгов наиболее полно отражает состояние российского рынка ценных бумаг также степень веры западных инвесторов к российским ценным бумагам. Российские участники фондового рынка также зачастую обращают забота на данные показатели, по крайней мерке в период торговой сессии на РТС.

В 2002 году на базе технологии Системы Гарантированных Котировок с участием Фондовой биржи "Санкт-Петербург" в РТС состоялся запуск Биржевого рынка акций. Участники рынка получили уникальную возможность торговать с единой рублевой денежной позиции широким набором акций, включая акции ОАО "Газпром". Функции организатора торговли на Биржевом рынке акций выполняет Фондовая биржа "Санкт-Петербург", клиринговым центром выступает Фондовая биржа РТС, расчетным центром - Расчетная палата РТС.

ММВБ является ядром общенациональной системы торгов на всех основных сегментах финансового рынка у нас в стране — валютном, фондовом также срочном. По совокупному торговому обороту (в 2002 г. — 117 млрд. долл.) ММВБ является крупнейшей биржей в России, странах СНГ также Восточной Европы. В настоящее пора под эгидой Международной ассоциации бирж стран СНГ реализуется проект создания интегрированного валютного также фондового рынков на технологической основе национальных бирж стран Содружества.

Биржа может устанавливать минимальный размер приобретаемого пакета (лота) по каждой конкретной ценной бумаге. Размер пакета зависит от конкретной биржи. На ММВБ минимальный пакет зависит от цены акций данного эмитента – чем выше цена, тем меньше размер пакета. Например, минимальный лот по акциям Сбербанка также ЛУКойла - 1 акция, по остальным акциям – 100 акций. В РТС обращаются только крупные пакеты акций. Лоты тут схоже исчисляются по числу акций, но существуют обязательные потребности к лотам: например, при выставлении безадресной заявки с котировкой в долларах США, купеческий лот в объявленной заявке вынужден существовать кратен $10.000, ежели ценность одной ценной бумаги меньше 1 доллара США.

Что дотрагивается брокеров, дилеров также других финансовых институтов, то тут ситуация схожа. Если вплоть до 1998 года их количество увеличивалось из года в год, то позже кризиса остались только те, кто смог преодолеть его последствия. И, как будто положение, крупнейшие брокеры-дилеры страны находятся в Москве.

В международной практике общепризнанной является концепция инвестиционного банка как будто брокерско-дилерской компании, выполняющей весь спектр посильных услуг ради клиентов как будто на рынке ценных бумаг, так также на рынке банковских услуг, к числу которых дозволено отнести также наш банк.

Нынче посмотрим, какие ценные бумаги являются наиболее популярными среди наших инвесторов. Можно с большой долей вероятности водружать, что клиенты, имеющие небольшие денежные средства торгуют, в основном, акциями российских предприятий. Кроме рынка акций в последние года пара спешными темпами развертывается базар корпоративных также муниципальных облигаций.

Что дотрагивается рынка государственных ценных бумаг, то в послекризисный период он стал выполнять весьма важную функцию в регулировании денежной ликвидности. Ставки доходности стали перемещать более «рыночный» нрав, также в этом внушительная заслуга Банка России. Кроме того, ежели вплоть до кризиса 1998 года новые выпуски ГКО-ОФЗ предназначались, в основном, ради погашения ранее выпущенных облигаций, то в действительный момент цели, которые ставятся пред рынком, несколько иные. Во-первых, это ориентир по процентным ставкам. Во-вторых, важная задача рынка внутреннего займа в настоящее пора – предоставить участникам ликвидный орудие ради вложений в период высоких остатков денежных средств, позволяющий спешно и, суть, почти что безболезненно высвободить ресурсы во пора перебоев с активами. Это придает внушительную устойчивость этому рынку.

Несмотря на то, что на российском рынке обращаются ценные бумаги более 300 эмитентов, весь оборот по сделкам складывается в основном вокруг нескольких из них, которые вступают в группу, так называемых, «голубых фишек». Наверное, смотря по телевизору финансовые вести, вы никак не однажды слышали такое словосочетание. «Голубые фишки» - это наиболее ликвидные также надежные ценные бумаги, по которым прктически всегда кушать спрос также предписание. Кстати, название это пошло из казино, в каком месте самые «дорогие» фишки были голубого цвета. К голубым фишкам относятся, в частности, акции РАО ЕЭС, Лукойла, Сбербанка, Ростелекома, Юкоса, Сургутнефегаза, Газпрома, Сургунефтегаза, Норильского Никеля, Сибнефти. Из корпоративных облигаций – это облигации АЛРОСА, Газпрома, РАО ЕЭС, Вымпелком-Финанс также др.

Как мы уже отмечали ранее, контроль со стороны империи на фондовом рынке осуществляется с подмогой Федеральной комиссией по ценным бумагам также Банка России. ФКЦБ является никак не только законотворческим также регулирующим органом, но основным лицензирующим органом на российском рынке ценных бумаг. Также, одним из способов управления рынком также преодоления недостатков законов, а иной раз также просто их неимения, является создание саморегулируемых организаций. Участники рынка, заинтересованные в наличии четких внутренних правил, развитии добросовестной конкуренции, объединяются в профессиональные организации. Положения также решения этих организаций делаются обязательными ради всех их членов. Одним из преимуществ управления рынком саморегулируемыми организациями является то, что только непосредственные участники могут контролировать деятельность на рынке также своевременно предупреждать нарушения.

В России такой организаций стали НФТолько (Национальная фондовая ассоциация), объединяющая в своих рядах возле 200 кредитных организаций, имеющих лицензии проф.участников, также НАУФОР (Национальная ассоциация участников фондового рынка), объединяющая возле 800 проф.участников – некредитных организаций.

Мы рассказали вам о состоянии российского фондового рынка также уповаем, что у вас сложилось собственное первоначальное впечатление о нем. Хотим еще однажды подчеркнуть, что кризис 1998 года стал поворотным в летописи развития фондового рынка. Он окончательно расставил приоритеты развития рынка, выявил многие его недостатки также создал дружественную почву ради формирования новоиспеченого, просвещенного, подкованного теоретически, также в то же время, осторожного инвестора.